牛小散新城控股多次违规被罚

新城控股作为中国知名民营房企，近年来频繁出现违规被罚事件，涉及销售违规、资金拆借、高管违法等多个方面，反映出公司在高速扩张过程中存在的合规管理问题。

一、最新处罚：济南违规预售被罚7000元（2026年2月）

2026年2月初，济南市城市管理局公布行政处罚决定，新城控股旗下子公司济南新城鸿盛房地产开发有限公司因在未取得商品房预售许可证的情况下，擅自预售“槐荫区经十一路C1地块建设项目”地下车库，被处以7000元罚款。该违规行为从2023年3月23日持续至11月3日，长达8个月。处罚依据为《山东省商品房销售条例》第四十五条，但相比类似违规行为（如青岛某房企被罚1万元并没收违法所得约59万元），此次罚款金额较低。

二、重大违规资金拆借：69.7亿元关联交易（2025年）

2025年10月曝光，新城控股在2023-2024年间向关联方新城悦服务违规拆借资金达69.7亿元，未履行董事会审批和披露程序。具体操作中，新城悦服务时任执行董事杨博指示使用定制纸质审批单转账，规避SAP系统内部审批程序，并删除转账记录。这些资金主要用于新城控股偿还到期债务及支付建筑合约款项，以确保物业顺利交付。杨博因此于2025年9月30日被罢免执行董事及首席运营官职务。

三、其他近期处罚

1. 太原超建越证违法建设：2024年5月，太原新城凯拓房地产开发有限公司因存在4项超建越证违法行为，被太原市规划和自然资源局处以罚款37万余元。此前2023年11月，同一公司因类似违规被罚款6万余元。

2. 上海证券交易所纪律处分：2025年6月，因69.7亿元违规资金拆借问题，上海证券交易所对新城控股及相关责任人采取纪律处分，公司及时任财务总监、董事会秘书被通报批评，控股股东及实际控制人收到监管警示函。

四、历史违规记录

1. 2023年3月：公司及董事会秘书因未及时披露重大诉讼事项（涉及金额12.34亿元）收到上海证券交易所口头警示。

2. 2020年8月：中国证监会对孙求生内幕交易新城控股股票行为作出行政处罚，没收违法所得65.4万元并处罚款130.9万元。

3. 2020年6月：实际控制人王振华因涉嫌犯罪被判处有期徒刑五年。

4. 2019年7月：王振华因涉嫌猥亵女童被批准逮捕。

5. 2018年1月：江苏证监局因公司未及时披露诉讼事项出具警示函。

6. 2020年9月：南京区域公司采购合约经理袁海峰等人因集体贪腐被查处，涉及金额达一千多万元。

五、分析与影响

这些违规事件集中暴露出新城控股在以下方面的深层次问题：

1. 内控体系存在系统性缺陷

• 资金管理、关联交易审议及信息披露方面存在明显漏洞

• 家族式管理与现代企业制度间的矛盾突出

• 创始人王振华2024年7月刑满释放后仍通过非正式渠道施加影响

2. 高速扩张下的合规风险

• 吾悦广场从2019年的63座猛增至2025年的205座，平均每18天开业一座新商场

• “新城速度”导致审批环节被压缩，出现“先上车后补票”模式

• 部分项目为赶工期采用“分期验收”等擦边球操作

3. 资金压力下的违规冲动

• 2022-2024年非受限现金短债比从0.69降至0.53，短期偿债压力增大

• 为维持“零违约”记录，不得不通过违规拆借等方式填补资金缺口

• 2025年合约销售金额仅192.7亿元，较上年暴跌52.03%，较巅峰时期缩水超九成

4. 市场影响与监管关注

• 尽管保持了公开市场“零违约”记录，但频繁违规损害了市场声誉和投资者信心

• 监管部门已多次采取警示、通报批评等纪律处分措施

• 新城悦服务因违规拆借事件导致业绩报告延迟刊发、股票停牌数月

新城控股的违规被罚事件反映了中国房地产行业深度调整期民营房企面临的普遍困境：在追求规模扩张与坚守合规底线、维持生存与保障权益之间难以平衡。公司目前正通过“弃住从商”的转型策略，收缩住宅开发业务，强化商业运营与轻资产代建，试图构建更具抗风险能力的业务体系。然而，要真正实现可持续发展，仍需在完善内控体系、加强合规管理、重建市场信任等方面做出更多努力。

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